申博亚洲娱乐sss0011:美国将“充公”黄金?知名对冲基金大佬发出警告

时间:2020年05月22日 07:33:11 中财网
  有没有想过有一天,你可能再也无法在市面上找到实物黄金了?

  5月20日,顶尖对冲基金经理克里斯宾·奥德(Crispin Odey)表示,政府可能很快会禁止私人拥有黄金,因为疫情危机之后政府已经失去了对通货膨胀的控制:
  “人们(当前)购买黄金并不奇怪。但是未来当局可能会试图将黄金货币化,这意味着个人再也没有黄金私有权,囤金是非法的。不过他们只有在感到有必要为世界贸易建立一个稳定的结算单位时,才会这样做。”

  很多人可能对这位大佬没什么印象。奥德旗下的Odey对冲基金是欧洲最知名的基金之一。12年前,奥德成功押注了金融危机的到来,他通过做空银行股而一战成名。

  这位大佬的说法可能有些骇人,但摆在历史长河中,美国政府充公黄金不是没有发生过。

  01美国大萧条时期“充公”黄金,美元贬值40%
  例如,在上世纪30年代的大萧条后,时任总统罗斯福为了挽救困局、解决通缩问题提出新政,其中一项就是没收并禁止民间持有黄金。

  具体做法是,政府为刺激经济和复苏通胀而增发货币。当时美国实行金块本位制(半金本位制,也是其前身),从而就引出了黄金储备不足的问题。最后政府只能从民间征收黄金来进行货币的增发。

  在大萧条期间,政府按照20.67美元/盎司的极低价没收所有人的黄金,然后在不到1年后将美元贬值40%。如今,不少人认为美国当时能顺利走出大萧条的阴霾,没收黄金可谓功不可没。

  奥德将当前的情况和90年前的大萧条进行类比,他认为和当时的情况相似的是,央行已经没办法提振通胀,因此可能需要额外的措施令美元贬值。奥德伊在信中写道:
  “历史上不乏一些例子,危机时刻政府会采取降低本币汇率的措施。”

  下面我们来深入讨论究竟奥德的担忧会否成真。

  02没收黄金有用吗?印度成为前车之鉴
  奥德的核心观点是,申博亚洲娱乐sss0011:充公黄金是因为美国政府和美联储已经无法控制通胀,只能通过这个极端手段令美元贬值。

  我们不妨拆分成两个问题:
  ①究竟政府和美联储是否已经耗尽了弹药,却依然无法刺激通胀?

  ②没收黄金真的能起到刺激通胀的作用吗?

  关于第一点,市场当前主流的观点似乎和奥德相反,人们预期美联储大规模印钞和政府撒钱将会推升通胀。就连堪称世界上最看跌的对冲基金Horseman Global近期也罕见转向做多,原因是预见通胀将会飙升。

  当前通胀依然处于低位,且其回升速度可能会比想象中慢,但起码不至于掉入通缩。

  旧金山联储在5月11日发表的最新经济报告指出,通过对名义和实际政府债券收益率前瞻性信息的分析表明,四个主要国家(美国、加拿大、法国和日本)未来12个月物价水平或通货紧缩的的预期风险几乎没有变化。这说明,尽管近期出现了经济动荡,但短期内通缩风险是有限的。

  

  第二点则是奥德提议的有效性问题,假设通缩风险真的存在,没收黄金真的能刺激通胀吗?

  有分析师质疑了这个做法,原因是当前的金融环境已经大有不同,美元和其他主要货币不再与黄金价格挂钩,因此强制购买黄金的理由减少了。

  退一步说,就算奥德的说法变为现实,美国也可能无法实现提振通胀的初衷,反而引发一个意外后果,印度就是一个例子。

  2016年,印度为打击黑钱、解决赤字问题,政府宣布废钞(废除86%流通货币),随后宣布没收民间黄金以补充国库——不仅仅是金条,政府甚至开始强制性搜查房子、没收珠宝。

  印度政府的初衷似乎未能实现,反而推升了黄金需求量。

  政府对黄金的搜查强化了对现金的管制,短期内反而加大了人们对黄金的需求;另外出于对货币危机的担忧,黄金的避险需求也被提振了。

  综上种种分析得知,美国可能不会轻易宣布没收民间黄金。

  需要注意的是,2008年,奥德曾被自己对通胀的预期“打脸”。

  12年前,他认定美联储大规模QE会导致通胀飙升,但最终结果是通胀并未如期飙升。当前,在美联储更大力度放水之后,奥德似乎吸取此前失败教训,押注通胀不会因为美联储放水而飙升,甚至美国可能需要充公黄金来提升通胀,这一次,他是对的吗?
  中财网
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